“舌尖上”的投資機遇——火鍋篇


民以食為天,說明“食”這個行業在國民經濟中具有舉足輕重的地位。據統計,就“吃”這個行業,在我國已經超過了14萬億規模,餐飲企業的集中度CR5小於5%,且CR100僅為7.2%,呈現典型的紅海樣貌。

火鍋江湖,雙雄分食
根據相關數據,我國火鍋市場規模 2018 年末已達4000億元左右,預計2022年火鍋市場總規模會到8000億。如若談及火鍋這一細分領域,那就不得不提呷哺呷哺與海底撈,這倆各位堪稱火鍋領域的“雙雄”,而且他們也是在不斷地競爭中。

兩家火鍋上市公司的股價在近期出現了大幅上漲,其中海底撈區間最大收益率達22.7%。截止7月2日,海底撈股價維持快速爬升態勢,有望實現四連漲。截至本文撰寫時,漲幅達6%,報34.22港元,已經刷新其自去年9月上市以來的股價新高。

圖片來源:e投睿eToro數據截止2019年7月2日

呷哺呷哺自1999年成立,通過其“一人一鍋,安全衛生”的理念慢慢走紅,呷哺呷哺順勢開設多家分店,小火鍋市場被徹底打開,逐漸的公司規模及影響力不斷增強,2014年末,呷哺呷哺登上港股資本市場。

海底撈是在1994年,由張勇和妻子舒萍創立,夫婦二人在簡陽開起了第一家海底撈火鍋店,經過二十幾年的發展,海底撈從一家普通的火鍋店成長為著名的火鍋連鎖店。在去年9月份也登上港股交易所。

呷哺呷哺是以吧台小火鍋的形式滿足消費者快節奏的生活方式。而海底撈以其極致的服務為特色。不同的模式,不同的發展,最終取得的結果也不同,但兩家火鍋企業亦都挺進中國餐飲企業的前十強。海底撈當前市值高達是1820億、PE為91.63,而呷哺呷哺市值為129億、PE為24.29。

同是做火鍋的,為什麼差別這麼大?
呷哺呷哺起絕大部分餐廳位於京津冀、東北地區,而海底撈多分佈江浙滬、廣東地區,分佈範圍比呷哺呷哺廣。


服務範圍的處於略勢也導致呷哺呷哺的業績處於弱勢,根據年報顯示, 2014年-2018年的營業收入從22.02億元增長到47.34億元。競爭對手海底撈2015年至今的營收從57.57億漲至169.69億,近幾年營收及淨利潤的增速處於36%-58%之間,海底撈明顯在這些數據指標上壓制了對手。

更重要的是海底撈的盈利能力也遠強於呷哺呷哺。 2016-2018年,海底撈的平均ROE(淨資產收益率)分別為96.65%、108.7%、33.89%,而呷哺呷哺的平均ROE為23.02%、22.7%、21.88%。

拋開業績指標,海底撈市值高出呷哺呷哺近14倍,不單是業績原因,海底撈雖然是做火鍋的,可是其背後卻有一個產業鏈,從種植到運輸再到火鍋底料。


蜀海(北京)供應鏈管理有限責任公司(簡稱蜀海供應鏈)成立於2011年,最開始對其設定的角色只是為海底撈提供食材供應部門,後來做成了開放平台。目前,蜀海供應鏈已擁有遍布全國的現代蔬菜種植基地、食品加工中心、底料加工廠、冷鏈物流中心等基地,蜀海供應鏈變成一家為餐飲企業提供供應鏈託管服務的公司,不過值得一提的是,它也在籌劃著IPO。除此之外,與蜀海供應鏈相同命運的頤海國際前身也是海底撈集團早期專為其火鍋門店供料而設的子部門。

海底撈入渝,成重慶火鍋業的鯰魚
而近期,比較大的消息面在於海底撈要進軍重慶市場。要知道,海底撈創立25年,466家直營門店遍布全球,但對於“火鍋之都”重慶,卻一直未佈局。這就類似於曾經在歐洲也流傳著意大利沒有星巴克的說法,但隨著星巴克在意大利開店,這一說法變成了過去式。

重慶作為火鍋的發源地,誕生了不少的優秀企業,如小天鵝、德莊、劉一手等。但近年來,不但少有火鍋企業能“走進去”,重慶當地也少有新的火鍋品牌能“跑出來”。


可以說重慶的火鍋市場已經呈現了一種缺乏生命力的故步自封狀態。

而且,重慶火鍋店的同質化現象嚴重,火鍋店之間的比拼大多是在單一的口味維度競爭,但卻少有在運營、供應鏈、服務和整體模式上進行升級與改變,而且單一的口味競爭使得老油引發的食品安全問題層出不窮。

因此,海底撈此次入渝可能會像鯰魚一般,給重慶火鍋業注入新的生命力,讓重慶老火鍋店能夠直面最為先進的模式、管理和運營方法,從而促使整體行業升級。

對於重慶老火鍋品牌來說,海底撈的到來既是挑戰也是機遇。

家樂福 “閃婚”蘇寧背後:節節退敗的外資商超

近年以來“悶聲發財”的蘇寧易購在昨日又突然放了一個“大招”!

6月23日傍晚,蘇寧易購突然發佈告稱,公司全資子公司蘇寧國際擬出資48億元人民幣等值歐元收購家樂福中國80%股份。本次交易完成後,蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東,家樂福集團持股比例降至20%。

家樂福中國於1995正式進入中國大陸市場,是最早一批在中國開展業務的外資零售企業。如今20年過去了,越來越多的外資商超陸續消失於我們的視野中,以黯然離場的方式結束了一段零售服務業的歷史。

從輝煌到敗走

作為最早一批在中國開展業務的外資零售企業之一,家樂福在中國主營大型綜合超市業務。截至2019年3月,家樂福中國在國內擁有約3000萬會員,開設有210家大型綜合超市、24家便利店以及6大倉儲配送中心,店面總建築面積超過400萬平方米,覆蓋22個省份及51個大中型城市。

公告顯示,家樂福中國100%股份的估值60億元人民幣,較其2018年末-19.27億元的歸屬母公司所有者權益有較大幅度的增值。家樂福中國表示,賬面淨資產為負的主要原因是近年來線下零售業態受到互聯網的衝擊,家樂福中國雖然積極應對,但仍帶來了階段性的經營虧損。

數據顯示,2017年-2018年,家樂福中國營業收入分別是324.47億元、299.58億元,歸屬於母公司所有者的淨虧損10.99億元、5.78億元。

其實,2005年開始,家樂福全球業績已初顯頹勢。受全球經濟大環境的影響,家樂福和其零售同行們一樣遭遇了困境,走上了“斷臂求生”之路:先後退出中國香港、日本、韓國、俄羅斯、墨西哥、意大利南部、比利時部分地區的零售市場,2011年,家樂福拋棄泰國全部門店。

2010年前後,市場就傳出家樂福將出售中國業務的消息。 2018年1月23日,家樂福發佈公告稱,騰訊與永輝將對家樂福中國進行潛在投資,三方已簽署相關意向書。當時就有消息稱,家樂福正研究出售中國區業務,但家樂福否認了這個說法。

今年4月,國美零售與家樂福中國達成戰略合作,國美將以“店中店”的模式,在2019年7月底之前入駐家樂福中國的200餘家門店。

6月21日,家樂福宣布與京東物流展開合作,後者將為家樂福提供跨境進口、清關、分揀、配送等物流服務。

綜合來看,家樂福跟騰訊和永輝簽署了意向書,而最終卻賣給蘇寧,可能是出於價格與戰略互補的考慮。

如果說去年初與騰訊、永輝的合作還不能用“賣身”一詞來形容,被蘇寧收購則意味著“家樂福”退出中國市場已經沒有懸念了。

據悉,蘇寧的收購對價採用的是經營性現金流的0.2倍方式。但是,A股主要的同行業上市公司2018年平均股權價值/收入倍數的平均值是0.88x,中位數是0.7x。家樂福願意以0.2x拱手蘇寧,由此看來,家樂福想要“脫身”中國市場的心情,已經非常急迫了。

蘇寧看中的是什麼?

毋庸置疑的是,家樂福中國的母公司家樂福集團依然是一個全球領先的零售集團,它成立於1959年,為《財富》世界500強企業。業務遍及全球30多個國家和地區,運營超過1.2萬家零售商店,旗下經營大型綜合超市、超市、折扣店、便利店、會員制量販店以及電子商務等多種業態。

圖片來源:e投睿eToro數據截止2019年6月24

即便是“敗退”的家樂福中國,在2018年中國快速消費品(超市/便利店)連鎖百強排名中也是位居前10。作為曾經的行業領先企業,其較強的供應鏈能力,豐富的線下運營經驗,較高的品牌知名度等依然是現存的優勢所在。

在蘇寧易購的公告當中,說到了此次收購的目的。

蘇寧認為,本次交易將幫助公司快速獲取優質線下場景資源,進一步完善公司全場景 業態佈局。蘇寧易購將通過輸出智慧零售場景塑造能力,與線上超市頻道打通, 實現O2O數字化經營;探索蘇寧家電家居、蘇寧紅孩子、蘇寧極物、蘇寧金融8 等業態與商超業態相融合,為消費者提供更豐富的商品選擇,更場景化的購物體驗以及更便捷高效的服務體驗,打造門店全新的核心競爭力。

此次收購還有利於豐富本公司會員生態,提升用戶價值。家樂福中國擁有忠實會員3,000萬,本次收購後有利於完善蘇寧易購的消費者群體。家樂福中國用戶高頻消費的特性,與公司現有電器、3C產品的消費特性形成有效互補,在蘇寧易購既有的數據分析挖掘能力基礎上,可以進一步強化關聯推薦、關聯消費,增強用戶活躍度,提高用戶粘性,從而提升用戶價值。

家樂福中國於蘇寧而言的吸引力完全可以概括為三點:運營經驗、倉配設施以及品牌價值。

國內零售新格局

事實上,不僅是家樂福,外資超市在華的境遇普遍不佳。樂購、樂天瑪特、易買得等外資零售企業紛紛退出中國,留下來的外資超市則紛紛尋找本土合作夥伴。

2014年,英國零售商樂購撤離中國,宣布其在華業務被華潤集團收購,結束了在中國長達10年的漫長征途;

2016年,沃爾瑪出售其中國線上零售業務,以換取京東的股權;

2017年11月,阿里巴巴224億港幣拿下中國市場業績排名第一位的大潤發,直接和間接持有大潤發母公司高鑫集團36.16%的股份;

2017年12月,永輝超市發佈公告稱,騰訊擬通過協議轉讓方式受讓公司5%股份;

2018年2月,騰訊、京東聯手以8.87億元收購了商超連鎖公司步步高共計11%的股份,其中,騰訊將持股6%,京東將持股5%;

今年5月,紅星美凱龍發佈公告稱,控股股東紅星美凱龍控股集團成功發行可交換債券,阿里巴巴以43.594億元全額認購,阿里將獲得紅星美凱龍約10%的A股股份。

圖片來源:e投睿eToro數據截止2019年6月24

如今,家樂福又投入了蘇寧的懷抱。

由此看來,此次交易除了標誌著家樂福中國賣身以外,也意味著國內傳統商超領域再引來新的巨頭,整體市場格局又有新的改變。電商巨頭紛紛佈局線下市場,快消品零售業將行成阿里、騰訊、蘇寧“三足鼎立”的局面。

面對美股IPO熱潮,如何做到大浪淘沙?

自5月份以來,數量眾多的IPO項目令人眼花繚亂,它們不光刷新著我們的“認知”,其波動的股價也牽動著投資者們的心弦。那麼現如今的IPO趨勢是什麼?我們又該如何在IPO的洪流中找到一畝靜田呢?我們從衣、食、行三個方面對近期的IPO進行簡單的梳理和研究:

衣:

說到衣服,大家一定都聽說過Levis李維斯,但不知道的是,Levis經歷了兩次IPO

李維斯第一次失敗的IPO

1853年,猶太商人Levi Strauss發覺在淘金熱下,礦工需要一款質地堅韌的褲子應對體力勞動,牛仔褲應運而生。李維斯於1971年初次上市,又趕上了美國嬰兒潮出生的人群到達青少年的黃金時期,因此一舉成為當時時尚最大的ipo之一。然而,公司之後業績下滑嚴重,利潤和股價雙雙扑街,公司也因此背上了巨額債務,並於1984年以17億美元被Levi Strauss的後人Hass家族私有化。

李維斯第二次嘗試IPO的前期條件

2011年,前寶潔主管Chip Bergh的加入,為李維斯迎來了第二春。 2018年,李維斯的營收達到了56億美金,同比增長了14%,同時,集團淨利潤也從2.814億美元增至2. 831億美元。根據KDP的估算,李維斯2018年的現金超過7億美元,運營自由現金高達2.61億美元,因此在發行股票之前就擁有足夠的流動性。

李維斯第二次IPO的原因

此時李維斯正處在牛仔褲行業增長緩慢的時期,不過資本市場似乎正當時,調研機構Mordor Intelligence 數據顯示2018年至2023年,牛仔市場預計將以6.7%的速度增長。主要原因是消費者對休閒服行業的興趣已經趨於平緩,隨著美國復古潮流的掀起,消費者喜好的轉變將幫助李維斯真正的重生。

其次,李維斯上市也有利於競品能夠在二級市場上獲得資金以拓展國際業務和研發新面料。

而Hass家族本身將在李維斯上市以後,通過售股的方式獲得3.17億美元的巨額收益(以每股15美金計算),為集團體提供豐厚的流動性資金。

李維斯第二次IPO之後的現有影響

公司原本計劃每股發行價定在14美金到16美金,由於投資者需求旺盛,最終確定了發行價17美金,計劃發行3670萬股,累計融資6.23億美元。 3月21日週四,李維斯開盤價為22.22美元,較發行價上漲30.7%,盤中最高漲至23.15美元,最終,李維斯IPO首日收漲32.81%,收報22.41美元,盤後繼續漲近1 %。

圖片來源:e投睿eToro數據截止2019年6月22日

 

從MACD的圖表分析可以看出,李維斯股價在上市之後一直維持在較穩定的狀態,但依然在上市兩個月之後遇到了較大的謹慎做空機會,但是在一個禮拜之後就迎來了暴跌之後的回升(一個較大的謹慎做多的機會),後續一直在動盪維持穩定,說明李維斯還是一隻比較堅挺的股票,所以長期來看股價維持穩定的可能性更高。同時三大老牌快消品(HM,NIKE,PUME)也紛紛在IPO之後表現出了較大的謹慎做空的機會,但是都在經歷震蕩之後逐漸回升到發行價,沒有表現出積極友好的交易信號,所以總體趨勢還是趨於平緩。期待老牌牛仔品牌李維斯給投資者帶來更多的驚喜。

 

食:

說到食物,現在有一個火熱的概念,那就是“人造肉”,而生產人造肉的公司Beyond Meat也在5月正式IPO。

Beyond Meat創立於2009年,總部位於洛杉磯,主要生產植物人造肉。

人造肉是什麼?

人造肉不是真的肉,而是植物,屬於純素食,主要有大豆蛋白以及動物幹細胞培育兩類,以前者居多。 Beyond Meat當前的人造肉產品可替代對象包括雞肉、牛肉及豬肉腸等。

從營養學角度來說,人造肉和真正的牛肉所含的熱量及蛋白質都差不多,它甚至可以針對特定人群生產出特定的肉餅。總體上來說,人造肉究竟健不健康可能更重要的是它們的做法和配餐。

而通過科學方法研製及培育的人造肉,也減少了傳統畜牧業對環境及能源的損耗,因此即使造價不菲,人造肉也深受那些認為牛肉對環境造成了負擔的素食主義者們的喜愛。

股價表現:

就是這麼一個看似“不修邊幅”的新概念收到了像比爾蓋茨,李嘉誠投資界大佬們的熱捧,各界人士紛紛為其“爆燈”。

5月2日,Beyond Meat以BYND為代碼正式上市,定價為25美金,開盤當天暴漲163%。雖在5月中旬有過回落,不過BYND還是立刻振作,保持著積極的上揚姿態。

而在6月6日交易日盤後,BYND正式公佈了其第一季度財報,其中第一季度淨營收同比大漲215%,高於分析師和公司的此前預期,儘管一季度淨虧損額持續擴大,但仍在分析師預期以內。因此週四盤後,股價波動較大,一舉突破120美元整數關口,也代表IPO以來的漲幅達到400%。

從AO震盪指標1小時圖來看,BYND在5月中旬構成了“蝶形賣出”的做空圖形,股價也從92美金滑落到了近77美金,不過之後,多頭(綠柱)力量進場,連續三根綠柱體現了市場做多的趨勢,而在6月7日,開盤大漲超過25%,至此之後市場動能也一直盤旋在零軸上方,多頭力量強勢,甚至一度達到過194美金;在到達高位後,目前也處於空頭回調,補全缺口的狀態,自6月21號形成蝶形賣出,不過週五收盤階段股價微漲,或許是為下一次增長積蓄力量。

圖片來源:e投睿eToro數據截止2019年6月22日

 

近期,Beyond Meat發佈公告稱,將於明年開始在對植物性肉類的需求最為強勁的歐洲生產人造肉,工廠最快明年第一季度完工。

麥當勞CEO也已開始與該公司合作,在歐洲測試肉類替代品。有分析師預測,如若麥當勞與BYND正式達成合作,人造肉公司的股價還能再上漲30%。

 

行業前景:

對於整個人造肉行業來說,Beyond Meat 並不是一枝獨秀,背後還有一個更強大的力量在伺機而動,這家公司叫做Impossible Foods,與前者相比,它擁有著更大的融資規模、更廣的銷路,甚至還有更優越的菜單。

Crunchbase網站的資料顯示,Impossible Foods目前融資規模達到3.875億美元,淡馬錫控股、三一資本、比爾蓋茨等14名個人及機構投資者註資。

Impossible Foods的市值目前足足是BYND的三倍,而成立時間卻還還要晚上兩年。而且Impossible Foods,已經與漢堡王達成了合作,為後者提供人造肉以製作無肉漢堡。

可見,人造肉產業雖非常新穎,但其背後的市場以及準備入場的公司們仍然大有所在,和不久前的5G、雲計算、工業大麻等概念一樣,人造肉概念讓股民們變得極為瘋狂;當一塊塊人造肉肉餅紛紛登上大雅之堂,成為百姓們餐桌上的美味後,這塊引領變革的“肉”勢必也會有倍數的提升。

 

行:

說到出行,相信大家首先想到的就是滴滴,在我們國內市場最大的網約車巨頭就是滴滴,而在五月,網約車的“鼻祖”也正式上市了,它就是Uber。

 

Uber是一家位於美國矽谷的科技公司,創立於2009年,由加利福尼亞大學洛杉磯分校輟學生特拉維斯·卡蘭尼克和好友加勒特·坎普創立。 Uber一度進入中國市場,但不滿三年,其中國業務就在2016年11月被滴滴出行收購。除網約車外,Uber業務已延伸到餐飲外賣、卡車配貨、自動駕駛汽車、共享單車、共享電動滑板車等領域。

 

 

在2019年5月10日,Uber 以 45 美元的發行價登陸紐交所,交易代碼為 UBER。

即使發行價已定在招股區間底部,Uber 依然沒逃過破發,開盤報42 美元,較發行價下跌約6.667%,收盤於41.57 美元,較發行價暴跌7.62%,市值縮水至不到700 億美元,遭遇開門黑。

 

為何資本市場不感冒?

Uber的股價大跌,主要原因還是由於Uber以及前期投資者對其股價期望過高,二級市場投資者對於Uber現在的整體業績堪憂,特別是盈利能力和增長能力並不看好,不認可Uber團隊畫的餅,整體都在謹慎觀望,等待抄底機會。

假設股價是投票器,業績是最重要的票倉。針對於一家互聯網公司而言,用戶增長和盈利能力是投資者最重視的兩個指標,但Uber均表現不佳。

數據來源:英為財情

 

從財務數據來看,雖然Uber在2016年至2018年的收入情況一直處於上升趨勢,但對應的營收成本支出也在不斷增加。收入持續增長,但增速卻開始出現放緩跡象。

Uber一共擁有9100萬的用戶和390萬的司機,但2018年用戶同比增長只有33.8%,低於2017年的51%。

同時招股書已經明確表示運營支出將繼續大幅增加,並且在可預見的未來可能無法盈利。面對未來盈利能力的不確定性,以及新業務的諸多質疑,這家最大的獨角獸股價,將在短期內很難有翻身機會。

單從股價上看,雖上市後破發,股價一路狂跌,一度跌至37.5美元/股下方,但其實股價下跌的背後,只是市場對於股價的期望過高。從圖中,我們看出,在發行的第二週,股價反轉,連續5個交易日上漲,原因就在於參與IPO的承銷商一般會等候25天才會作出首次覆蓋。而當股價低於IPO定價,分析師傾向會看好,所以Uber的股價還沒有跌破35美元,空頭就已經迫不及待地出手了,轉而做多的投資者入場,股價便重回到了發行價附近。

图片来源:e投睿eToro数据截止2019年6月22日

 

從布林道指標上看4小時圖,價格在最近兩週內,均在布林道的上軌,有兩次接觸中軌後回彈,但在發行價上方,可以明顯看出有一股較強的阻力,股價嘗試了幾次上探均以失敗告終。

Uber現在急需提供一種跡象,展示其總訂單額以及平台的收入轉換率持續增長等相關數據,以此恢復外界對其的信心,股價才有可能重回發行價之上。

 

網約車發展之路

Uber現在急需提供一種跡象,展示其總訂單額以及平台的收入轉換率持續增長等相關數據,以此恢復外界對其的信心,股價才有可能重回發行價之上。

在迅速增長的共乘服務業中,Uber無疑處於龍頭地位,開創了一種全新的出行模式,不管是商業價值還是社會資源優化的角度上來說,都是值得尊敬的。

但是,作為投資者必須要知道,愛而不投是人生常態,近兩年Uber在全球市場上面臨著各種問題,從某種程度上來說,上市只是邁過了一到坎,迎接的將是更多的坎。

融資上市不是網約車平台們的終點,反而是更艱難的起點。我們只能說,Uber和其開創的網約車,帶給我們許多震撼的商業創新,也帶動了相關行業的發展,我們期待它走出困境,成為商業史上的奇蹟。

 

 

總結:

從以上三個5月份的IPO項目來看,我們不難發現,現如今的IPO已不像過去一樣以金融、建築、醫療等傳統領域為主導,越來越多天馬行空的想法會以IPO的形式出現在大家面前;人造肉、網約車、火鍋、咖啡、網紅經濟等。

以上新穎的產業將會不斷衝擊人們的固有思維,那麼學會分辨與把握將會使你先人一步,e投睿eToro可以支持雙向交易,只要你能從有效的數據中精準的判斷方向,那你一定能在IPO的驚濤駭浪中處之泰然,找到適合的交易機會,下一個明星投資者就是你!

活久見!川普的關稅竟逼得他們同仇敵愾?

提到遊戲主機,不管是否是資深玩家,腦海中首先出現應該只會是三個巨頭——微軟、索尼和任天堂。三家公司旗下的Xbox、PS以及NGC系列已然是遊戲界三足鼎立的傳奇。

根據外媒Vice報導,索尼,微軟和任天堂已經向特朗普政府寫了一封聯名信,稱其對中國商品即將徵收的關稅將嚴重損害視頻遊戲行業及其員工的利益。

他們還認為,25%的關稅上調將導緻美國消費者為遊戲機多支付8.4億美元。

“雖然我們讚賞美國政府為保護美國知識產權和維護美國高科技領導力所做的努力,但這些關稅對美國消費者和企業造成的不成比例的損害將破壞,而不是推進這些目標,”三家公司在信中說。

三巨聯合,實名反對

這封聯名反對信的收件人是美國貿易代表辦公室的法律總顧問Joseph L. Barloon。

三家公司在信中強調主機行業與PC行業不同,有大量的定制硬件,提供了差異化的功能,每個主機都有獨有的平台及專用操作系統。針對某一主機平台開發的遊戲和服務,要想在另一台主機上運行需要“移植”,這是一個勞動密集型的過程。

如果加徵遊戲機的關稅將導致嚴重的供應鏈中斷,將採購完全轉移到美國或第三國,並且會增加成本,這不利於消費者以及供應鏈公司,並且嚴重影響到了整個遊戲行業的發展和生態。

在這封緻美國貿易代表辦公室的七頁信中,三家公司強調,去年96%的視頻遊戲機是在中國製造的,重新配置整個供應鏈將會花費巨大的成本。

根據資料,中國承包了全球96%的遊戲主機生產環節,富士康、緯創等公司負責代工這些主機公司的主機生產,而絕大部分的製造工廠都位於中國境內。

同時,上游成本的提高將會迅速蔓延至下游消費端。 “價格上漲25%可能會讓許多美國家庭無法接觸到新的遊戲機。”

除了製造商和消費者外,關稅的影響同樣將會波及至產業鏈的其他環節。三家主機廠商指出,如果徵收額外的關稅,那麼對視頻遊戲開發商來說這就是一筆額外的巨大成本,導致大量中小遊戲開發商因為無力承擔開發與與銷售成本上漲的壓力。

微軟、索尼、任天堂呼籲美國將主機及主機遊戲在最終的HTSUS美國協調關稅表中排除,確保遊戲行業不受美國301關稅條款的限制。

競爭與合作

如今的遊戲機三巨市場究竟是怎樣形成的呢?

1983年隨著紅白機的發售,任天堂正式進入家用機市場,任天堂的成功也讓越來越多的廠商看到了家用機市場的潛力,索尼就是其中之一。

圖片來源:e投睿eToro數據截止2019627

起初索尼選擇與任天堂合作開發下一代家用機,後來合作並沒能進行下去。於是索尼在94年推出了自己的第一代主機PS。

圖片來源:e投睿eToro數據截止2019627

與此同時,微軟也想進軍家用機市場,打算推出自己的遊戲機,原本希望能夠與索尼合作,卻無奈被拒,於是財大氣粗的微軟在2001年推出了Xbox。三足鼎立格局的雛形便是在那時初現。

圖片來源:e投睿eToro數據截止2019627

時至今日,三家公司的主機已然瓜分掉了絕大部分的遊戲市場。根據市場數據顯示,索尼去年就賣出去PS4主機達到9680 萬,微軟的XBOX主機去年銷量則是4100萬台,而發布了兩年的 NS主機銷量為3227 萬台。

從市場份額上來看,三家公司中沒有絕對的掉隊者,按理來說應該是屬於絕對競爭關係,畢竟遊戲市場待發掘空間早已所剩無幾,處於一個“零和博弈”的階段。

但是從近兩年的消息來看,三家公司在爭奪市場之餘也開展著“友好”的往來合作,期望能夠發揮“1+1>2”的商業效應。

今年早些時候,微軟就計劃與任天堂進行大規模的合作,除了自家工作室在Switch上發布遊戲之外,還通過雲遊戲技術把Xbox One的遊戲帶到Switch上。這樣一來,玩家們就能通過新的訂閱服務體驗到Xbox上的作品。

而之後,微軟又找上了索尼尋求進一步的雲遊戲合作。他們認為,在科技巨頭Google進軍遊戲領域之後,未來的諸多可能性會發生變化,如果自己依舊只是依靠過去25年的經驗做事情,那麼很有可能會面臨淘汰的風險,所以他們正不斷嘗試全新的事務。

如此來看,面對著表面上即將瓜分殆盡的主機市場,即便是昔日相互制衡的對手也寄希望於依靠合作來探索更有潛力的市場價值。

回到貿易摩擦給各大科技公司帶來的消極影響這個問題。事實上,在關稅壓力下“被迫”發聲的遠不止遊戲公司。

此前,蘋果也曾發布聲明,希望美國政府免除對蘋果 19 項產品的關稅。

蘋果在聲明中表示,此次美國加徵關稅計劃涵蓋了幾乎蘋果所有的主力產品,包括iPhone手機、iPad平板電腦、Air Pods無線耳機、Apple TV等。如果關稅加徵計劃通過,必然會導致蘋果產品的價格上漲,民眾可能需要花費更多的費用購買蘋果產品。

蘋果公司認為,加徵關稅會削弱蘋果對美國經濟的貢獻,同時拖累蘋果在全球市場上的競爭力,無論對蘋果公司還是中國企業都是不利影響。

除了上述的企業,英特爾、惠普、戴爾等企業也在近日致信美國相關部門,稱關稅會影響幾乎所有旗下產品的銷售。

還是那句話:資本家永恆的朋友只會是利益,打鬧歸打鬧,飯畢竟還是恰的。

Facebook的野心:打造“無國界貨幣”,奪取數字霸權!

北京時間6月18日下午5時,Facebook旗下加密項目Libra(天稱座)正式發佈白皮書,在該文件首次正式披露了有關Libra的項目願景、應用場景、協會情況、參與方法等詳細信息。

我們一起來看看白皮書中文版的開篇第一段話:

Libra 的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施。

本白皮書概述了我們努力打造一個新的去中心化區塊鏈、一種低波動性加密貨幣和一個智能合約平台的計劃,以期為負責任的金融服務創新開創新的機遇。

可以看出,沒有絲毫隱晦,Facebook之所以推出Libra,就是想要建立一個“無國界貨幣”。這究竟是一場偉大的征途還是飛蛾撲火般的幻滅?

你必須了解的11個要點

如果大篇幅的白皮書內容和官方陳述令你感到冗長疑惑,那如下的11個概括要點將會幫助你更好的理解Libra的由來和目標。

  1. Libra 的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施。
  2. Libra是一種穩定幣,將於2020年上半年推出。 Libra將會掛鉤實際資產(一籃子貨幣和短期國債),可以通過改變一籃子貨幣的餘額配比來防止價格大幅波動。
  3. Facebook不會佔據Libra的絕對控制權。和其他Libra協會的創始成員一樣,Facebook將會獲得一票的投票權,這保證了權力的下放,而其他的投票權則分佈在100多個國家和地區的多樣化成員手中。其他創始成員包括萬事達、Visa、PayPal、優步以及女性世界銀行和學術機構等非營利組織,以上成員分別都投資了1000萬美元。
  4. Libra區塊鏈的設計建立在“Move”編程語言上,任何開發人員都可以使用Move代碼語言構建智能合約。 Move是一種新的編程語言,用於在 Libra 區塊鏈中實現自定義交易邏輯和“智能合約”。由於 Libra 的目標是每天 為數十億人服務,因此 Move 的設計首先考慮到安全性和可靠性。同時這其中的手續費用是極低的。
  5. Libra區塊鏈通過“信用節點”管理。信用節點是幫助操作區塊鏈的服務器,這就好比銀行的轉賬體系,現在銀行採用的是一種叫SWIFT的協議,允許銀行之間進行通訊,高效率完成各種交易,其中每個銀行就是一個信用節點。而Libra的每個創始成員都運行著信用節點,該區塊鏈遵循拜占庭容錯(BFT)共識機制,這意味著只有三分之二的節點需要達成共識,即交易是合法的。
  6. 目前,Libra區塊鍊是“許可”狀態,即只有滿足特定要求的實體才能參與管理區塊鏈。而在未來5年內,Libra將會在基於股權證明的情況下轉向免許可製度。這將有助於分配控制權,促進競爭及降低門檻,從而防止外部攻擊。未來Libra協會將會有20%的選票來自基於持有Libra數量而決定的節點管理者,他們並不一定是最初的創始成員。
  7. Facebook設立了一個名為Calibra的全新子公司,其首款產品將是一個數字錢包,以供用戶保存、發送和使用Libra。錢包可以用於Messenger、WhatsApp及其他應用中,預計將於2020年推出。
  8. Facebook表示,他們將保持Calibra的支付信息和Facebook數據的相對獨立,確保用戶的隱私安全。
  9. Libra協會將推動Libra在全球多個受監管的電子交易所上市。
  10. Libra協會還將努力說服企業接受Libra作為付款方式,並將致力於鼓勵更多開發商和商家與他們進行合作。
  11. 用戶將通過Facebook自己的Calibra錢包等支持交易的錢包來消費和持有Libra,同時也期待發展更多其他可兼容的錢包,包括PayPal或Spotify等協會會員。最終目的是希望用戶能像發送Facebook消息一樣便捷地付錢和轉賬。

如何看待?

在e投睿eToro看來:

Libra的問世,無疑代表著一個全球金融的顛覆性時刻。

這是我們第一次看到一個科技巨頭,甚至還是FAANG(五大美股科技股)的一員,通過推出一個可供數十億人使用的分散式區塊鏈,依靠加密技術進入金融領域。

我們很榮幸能夠看到這樣一個開源和分散的項目。而在Facebook對外公佈白皮書計劃後,公司股價也是受到連日提振。

圖片來源:e投睿eToro數據截止2019年6月19

我們期待未來能在我們的加密交易所eToro X和eToro平台上為全球140個國家和地區超過1100萬的用戶提供Libra交易。

我們相信這只是一個開始,並且預計其他科技巨頭也將效仿,以發掘依靠區塊鏈技術打破傳統金融服務的巨大潛力。

鑑於我們一直致力於為每一位用戶帶來自由透明的全球投資選擇,e投睿eToro同樣有信心在這場革命中發揮關鍵性作用。

世界上有超過25億人沒有銀行賬戶,而全球大多數人使用的依然是流動性、效率較低的本國貨幣,因此通過技術支持的數字型貨幣將數十億人口聯繫起來將會是一個巨大的機會。

擁有超過20億的用戶,Facebook有可能創造出一個世界上最大的金融平台。

Libra的出現可能意味著更大的金融包容性和更多數字經濟體的可能性。

數字信用霸權的巨大衝擊

在我們的概念中,支付寶和微信已經是巨無霸體量的支付系統,因為二者近乎是佔據了國內日常支付的每一個渠道,而他們想做什麼幾乎沒有不成功的。

但要知道的是,Facebook的用戶是這兩家加起來的2-3倍,去年底達到了27億人。就是這樣一個超級巨無霸,將要在2020年面向全球兩倍於中國的人口發行一種加密數字貨幣,以無國界、低手續費為特點。

而迄今為止,人類所有的交易理論和金融創新都無法實現上述兩個目標,但是Facebook就準備這麼幹。

騰訊、阿里目前應該在密切關注著這一項目的進展,畢竟無國界意味著根本無法跨境監管,而沒有手續費意味著支付寶、微信錢包將受到沉重打擊,緊接而來的是對電子商務支付模式的顛覆。

圖片來源:e投睿eToro數據截止2019年6月19

阿里、騰訊喜歡用互聯網模式降維打擊傳統行業,而現在,Facebook似乎正通過區塊鏈技術降維針對阿里和騰訊。

那麼問題來了,阿里、騰訊是加入到Facebook的體系中呢,還是自立門戶也搞一個?

如果加入到Facebook體系中,那豈不是把寶貴的中國流量投降贈予別人,還丟掉了數字貨幣主權。如果自立門戶,中國的體量還是不夠大,只能做老二。互聯網上沒有老二,區塊鏈上更難有。

所以更長遠來看,這不光是個主權問題,甚至會是一個霸權問題。

亦會對美國本土帶來影響

當然,既然是無國界貨幣,Facebook可能也會對美國的傳統金融體繫帶來嚴重衝擊。不出所料,Libra在剛剛面市之際就迎來了監管方面的製約。

根據CNBC在北京時間6月19日早間發布的新聞,美國民主黨代表兼眾議院金融服務委員會主席Maxine Waters在周二要求Facebook停止開發其加密貨幣Libra。

Waters在聲明中表示,“考慮到Facebook之前惹的麻煩,我要求該公司暫停一切開發加密貨幣的行動,直到國會和監管機構搞清楚加密貨幣的問題並採取行動之後。”

同樣在周二,資深共和黨議員Patrick McHenry,呼籲就Libra項目舉行聽證會。

他表示:“對於該項目的範圍和規模,以及它將如何符合我們的全球金融監管框架,還有許多懸而未決的問題。作為決策者,我們有責任去了解天秤座計劃。我們需要辟除謠言和猜測,提供一個論壇來評估這個項目及其對全球金融體係可能產生的前所未有的影響。”

無論從何角度來看,這樣一種非主權貨幣的孕育無疑是在撼動和衝擊著傳統的“美元霸權”,由此美國政客們對此的高度敏感和迅速反饋也就顯得無足為奇了。

事實上Facebook發幣本可以像GUSD一樣接受紐約金融服務部(NYDFS)的監管,1:1錨定美元,但它卻錨定了“一籃子貨幣”。錨定“一籃子貨幣”等於沒有錨定任何單一法幣,它錨定的是自己。

Libra Network 本可以註冊在美國,最終卻選擇了瑞士。選擇這個聞名世界的中立國作為自己業務的第一據點,很明顯是奔著全球化去的。

Facebook並不甘心做美國金融的一枚棋子,而是想在現存的“美元霸權”之外再布一個棋局。

只是,美聯儲和華爾街會甘心嗎?

在美帝,1刀究竟可以買到什麼?

物價是一個我們在日常生活中最常討論的話題之一。

60年代1塊錢能買50個油餅,

70年代1塊錢能買30斤青菜,

80年代1塊錢能買10斤白面,

90年代1塊錢能買3斤大米,

而2019年的今天,1塊錢……

一瓶礦泉水?一顆棒棒糖?兩個饅頭?就連大部分城市的公交車都已經漲到了2塊錢…

現如今似乎把1塊錢給乞討者,心裡都過意不去。

那麼在大洋彼岸的美帝,1美金又能買到些什麼東西呢?

(在這裡不考慮匯率和收入水平問題,也不是用以對比物價,僅供話題娛樂)

根據網友大臉喵在美國留學期間的觀察和總結,1美元在美國可以但不限於買到這些:

美國有隨處可見的“9毛9超市”,貨品非常豐富,應有盡有,大部分商品都在0.99美金以下。在這裡,九毛九能買一瓶蠔油,一盒雞蛋(半打),一瓶牛奶,一包青菜,還有一個迷你收音機,價格統統是九毛九。

除了上述商品,九毛九還能買三碗桶裝的速食麵,能買一袋葵花籽,一副手套,一個鍋鏟,一個咖啡杯,一個盤子,一隻兒童用帶吸管的杯子,九毛九能買廚房裡用的手巾一卷,一包核桃仁甜食,1只很精美的工藝品籃子,4卷衛生紙,洗碗劑一瓶,清潔玻璃劑一瓶,一盒室內用固體芳香劑,挺大一瓶可樂飲料(1升),1小罐香腸罐頭,一大袋餅乾。

那麼除了在9毛9超市以外 還可以購買到什麼?

可以買到一杯麥當勞咖啡 而且還可以續杯

很多快餐廳會定期推出優惠活動 比如一美金可以買到一個漢堡 一盒炸雞塊 一個冰激凌等

可以在洛杉磯街邊停將近一個小時的車

可以沃爾瑪打印10張4*6尺寸的照片

可以在iTunes上下載一首歌曲

那除了網友列出的一系列日常生活物品外,1美金究竟能幹出什麼大事來嗎?你別說,還真能!

只要1美金,你就可以成為美國最大乳業公司迪恩食品(Dean Foods)的股東!

不到一美金的股價,買不了吃虧,買不了上當…

就在本週,迪恩食品(Dean Foods)的股票收盤價跌破了1美元,創下上市20多年以來的首次記錄。公司市值從2007年高峰時的62億美元跌至9000萬美元左右。

圖片來源:e投睿eToro數據截止2019年6月28

迪恩食品是美國最大乳製品生產和分銷商,旗下擁有Dairy Pure、Oak Farms等50多個國家和地區的乳製品品牌及私人品牌,業務範圍包括冰淇淋、果汁、瓶裝水、新鮮有機產品分銷等。

這種反差巨大的變化背後的原因聽起來也有幾分戲劇——美國人不再喝那麼多的牛奶了。

目前美國整個乳製品行業都處境艱難。由於消費量下降和生產擴張,牛奶價格過去五年左右一直在下跌。

在供應雜貨店自有品牌的激烈競爭中,迪恩食品的利潤率日漸稀薄,過去五年平均只有3.8%左右。在去年其關鍵客戶沃爾瑪宣佈建立自己的乳品加工廠後,該公司的情況進一步惡化了。

雖然這家總部位於達拉斯的公司正尋求出售資產,但大部分興趣都在可能的債務重組上。

就在年初時,迪恩食品曾公佈了2018年業績,數據顯示,其銷售收入為77.55億美元,同比下降0.5%;淨收入為-3.27億美元,同比下降631.53%。

迪恩食品首席執行官Ralph Scozzafava表示,雖然公司在執行成本計劃方面取得了重大進展,但由於最近全面工廠整合帶來的臨時成本增加,使得成本節約計劃放緩。

面對業績下降,迪恩公司正在多方面“重塑公司”,以求在市場上更靈活、更具競爭力。如啟動戰略備選方案審查,以提高股東價值和加快業務轉型;對信貸工具進行再融資,以提高財務靈活性。

而早在2016年時,還有外媒爆料,娃哈哈集團在中國香港接洽了包括高盛在內的多家國際銀行,討論對迪恩食品的潛在收購事宜,最終消息未得到娃哈哈方面的確認,不了了之。

如今這家乳業巨頭在資本市場上過得可謂是水深火熱, 雖然跌破1美金對於外界來說看似趣聞,然而,與我大A股類似,美股市場同樣是有著最低股價的限制標準。

由於美國股市的市場化程度相對較高,股價變化能夠充分反映投資者的市場態度。因此,股價退市標準和市值退市標準成為美國股市退市製度的最重要組成部分,成為美國退市製度的最大特色。

對股票流動性和交易價格的明確要求,使一些公司因無法滿足相關指標而不得不退市。在美國股市,股票換手率通常並不高,如果公司經營不善,就會出現股票乏人問津、股價極度低迷的狀況,這就很容易觸發退市機制。

根據迪恩食品掛牌所在的紐交所退市標準: 在任何一個連續30個交易日的期限內,上市公司股票的平均收盤價至少要達到1美元。

因此對於迪恩食品公司來說,已然是危機四伏,如果長期處於1美金標準線下,恐怕將會面臨退市的風險。

當然在體制健全的美國證券市場中,我們還是建議樹立一個良好健康的投資價值觀,類似於“買菜式買股”(一種非常有意思的新股民群體性自發行為:同樣題材的兩隻股票,大多數新股民都願意購買股價更低的那一隻,在A股市場中常見),這樣的投資心理我們並不推薦在美股中運用。

大家大可關註一些低估值、股價適中、具備成長性的優秀個股,而e投睿為大家提供了絕對充足的多樣化股票投資選擇。

最後,還是希望大家能夠把握行情,投資順利!